포스코인터내셔널의 3분기 연결 기준 영업이익은 3,162억 원으로 컨센서스에 부합할 것으로 예상된다. 이번 포스팅에서는 포스코인너내셔널의 3분기 실적 전망 및 가치 투자 관점에서의 적정주가를 계산해 보고, 각 증권사별 목표주가 및 투자의견에 대해서 알아보고자 한다.
포스코인터내셔널 기업 개요
당사는 트레이딩과 에너지 사업을 중심으로 국내 7개사, 해외 39개사 총 46개사의 종속회사가 있으며, 해외 주요 지역에서 법인, 지사 등 100 여개의 네트워크를 유지하고 있습니다.
트레이딩사업은 철강 및 철강원료, 친환경차부품, 친환경소재, 이차전지소재, 식량 등을 주요 품목으로 하여 전 세계에 분포되어 있는 해외 네트워크를 기반으로 트레이딩 및 구동모터코아 생산/판매, 팜농장 운영 및 팜오일 생산/판매, 면직물 생산/판매, 광물자원 생산, 호텔운영 등 다양한 분야의 사업을 전개하고 있습니다.
에너지 사업은 가스전을 탐사하고 개발하는 E&P사업, 가스를 저장 운송하는 LNG사업, LNG를 원료로 활용하는 발전사업을 운영하고 있으며, 이외에도 신재생 등 친환경 에너지사업 및 수소사업 등을 중점으로 사업을 확대해 나가고 있습니다.
2024년 상반기 매출비중은 사업별 순매출액 기준 트레이딩사업 86.9%, 에너지사업 13.1%이고, 매출형태별 비중은 삼국간 58.4%, 수출 27.6%, 내수 14.0%입니다.
지역별로는 국내 17.4%, 아시아 45.8%, 북미 지역 21.1%, 유럽 지역 7.7%, 기타 지역 8.0%를 차지하고 있으며, 주요 품목별 매출 비중은 철강 71.0%, 에너지 14.4%, 식량/소재 14.6%를 차지하고 있습니다.
회사는 기존 미얀마 가스전, 호주 Senex Energy 등 Upstream 중심의 에너지사업
Value Chain을 확장하고, 친환경에너지 사업으로의 전환을 가속화하여 글로벌 에너지전문기업으로 도약하고자 LNG발전소, LNG 터미널 사업을 주축으로 하는 포스코에너지와의 합병을 추진하여, '23.1.1일부로 통합법인으로 출범하였습니다. 또한 구동모터코아사업의 해외생산기지 건설 및 팜오일 정제소 등 투자사업을 지속 확대하여 보다 안정적인 사업포트폴리오를 구축하고 지속성장의 토대를 마련하였습니다.
포스코인터내셔널은 트레이딩과 에너지 사업을 중심으로 국내 7개사, 해외 39개사 등 총 46개의 종속회사를 운영하고 있으며, 해외 주요 지역에서 100여 개의 법인 및 지사를 보유하고 있다.
2024년 상반기 기준으로 사업별 순매출액에서 트레이딩사업은 86.9%를 차지하고, 에너지사업은 13.1%의 매출 비중을 기록하고 있다.
트레이딩사업은 철강 및 철강 원료, 친환경차 부품, 친환경 소재, 이차전지 소재, 식량 등을 주요 품목으로 하여, 글로벌 네트워크를 통해 다양한 사업을 전개하고 있다. 주요 품목별 매출 비중에서 철강이 71.0%로 가장 높은 비율을 차지하며, 에너지가 14.4%, 식량 및 소재가 14.6%를 기록하고 있다. 매출형태별 비중은 삼국 간 거래가 58.4%, 수출이 27.6%, 내수가 14.0%를 차지한다.
에너지사업은 E&P(탐사 및 개발) 사업, LNG(액화천연가스) 사업, 발전사업 등을 포함하고 있으며, 신재생 에너지 및 수소사업으로의 확대를 꾀하고 있다. 특히 기존의 미얀마 가스전과 호주 Senex Energy를 중심으로 한 Upstream 사업을 강화하고, LNG 발전소 및 LNG 터미널 사업을 통한 포스코에너지와의 합병을 통해 글로벌 에너지 전문기업으로의 도약을 목표로 하고 있다.
지역별 매출 비중은 아시아가 45.8%로 가장 높고, 북미 21.1%, 국내 17.4%, 유럽 7.7%, 기타 지역이 8.0%를 차지한다. 이러한 다각적인 사업 구조와 해외 네트워크를 바탕으로 당사는 지속 가능한 성장 기반을 마련하고 있다.
포스코인터내셔널 주가 및 배당금
1. 포스코인터내셔널 주가 현황
- 현재가: 55,900원 (2024년 10월 11일 기준)
- 52주 최고가: 72,800원
- 52주 최저가: 41,550원
- 시가총액: 9조 8,341억 원 (코스피 46위)
- 상장주식수: 175,922,788주
2. 포스코인터내셔널 배당 기록 및 예상 배당금
포스코인터내셔널은 매년 배당금을 지급해 오고 있다. 최근 3년간 배당금 지급 기록은 2021년 800원, 2022년 1,000원, 2023년 1,000원이다.
또한 2024년에는 1,053원의 배당금 지급이 예상되며, 현재 주가 대비 배당수익률은 1.88%이다.
포스코인터내셔널 실적 분석
1. 포스코인터내셔널 2024년 상반기 실적
포스코홀딩스의 2024년 상반기 매출은 전년 동기 대비 6.6% 감소하여 160,428억 원에 달했다. 영업이익은 3.4% 감소한 6,151억 원, 당기순이익은 9.6% 감소한 3,724억 원을 기록했다.
2. 포스코인터내셔널 2024년 3분기 실적 전망
포스코인터내셔널의 2024년 3분기 실적은 컨센서스에 부합할 것으로 예상된다.
연결 기준 매출과 영업이익은 각각 전분기 대비 6.6%, 9.6% 감소한 7.7조 원, 3,162억 원에 이를 것으로 보인다. 영업이익은 Fnguide의 컨센서스를 충족할 전망이다.
철강 시황을 고려할 때, 트레이딩 사업의 실적은 소폭 둔화될 것으로 예상되며, 계절적 요인에 따른 미얀마 가스전 이익의 감소는 발전 사업의 이익 증가로 일부 상쇄될 것으로 보인다.
포스코에너지와의 합병 이후 매 분기 실적 안정성이 향상되었으며, 이는 과거 대비 높은 밸류에이션을 정당화하는 요소로 작용하고 있다.
3. 포스코인터내셔널 연간 실적 추이 및 2024년 전망
포스코인터내셔널의 연간 매출 실적은 2019년 244,226억 원에서 2023년 331,328억 원으로 증가하며 5개년 연평균 성장률(CAGR) 7.9%를 기록했다. 2024년 연간 매출은 전년 대비 2.6% 감소한 322,870억 원에 이를 것으로 전망된다.
포스코인터내셔널의 연간 영업이익은 2019년 6,053억 원에서 2023년 11,631억 원으로 증가하며 5개년 연평균 성장률(CAGR) 17.7%를 기록했다. 2024년 연간 영업이익은 전년 대비 2% 증가한 11,864억 원으로 예상된다.
3. 포스코인터내셔널 재무 안정성
포스코인터내셔녈의 최근 5개년 부채비율은 모두 200% 이하로 안정적인 재무구조를 유지하고 있다.
<<<OOOO 연간 부채 비율>>>
※ 판단 기준
- 부채 비율 200% 이하
- 최근 3개년 부채비율 추이가 유지되거나 낮아지는지?
포스코인터내셔널 적정주가 및 예상수익률
포스코인터내셔널의 2024년 12월 기준 예상 PER은 14.2배로, 이는 최근 5년 평균 PER인 9.4배에 비해 151%, 최근 5년 최저 PER인 4.7배에 비해 300% 높은 수치로 현재 주가는 고평가 된 상태로 판단할 수 있다.
또한, 2024년 말 기준 예상 EPS는 3,968원으로, 전년 대비 3.5% 증가할 것으로 전망된다.
목표 PER을 최근 5개년 평균 PER에 적용하여 적정 주가를 산출한 결과, 포스코인터내셔널의 적정 주가는 37,458원으로, 현재 주가보다 33% 낮은 수준이다.
결론적으로 포스코인터내셔널의 현재주가는 가치 투자 관점에서는 현재 고평가 상태로 볼 수 있다.
※ 개인적인 의견으로 정확성과 완전성을 보장할 수 없으며, 투자 판단의 근거로 사용될 수 없습니다.
- 적정주가 = EPS * 목표 PER
- '24년 EPS, PER 전망은 최근 3개월 증권사 전망치의 평균(출처:네이버/fnGuide)
포스코인터내셔널 증권사 목표주가 및 투자의견
최근 3개월 이내 증권사가 설정한 목표주가는 최저 65,000원에서 최대 94,000원으로 다양하게 분포되어 있다. 각 증권사별로 포스코인터내셔널에 대한 성장 가능성, 시장 환경, 재무 상태 등을 다르게 분석하고 평가하고 있다는 의미로 조심스러운 접근이 필요하다.
목표주가 평균은 77,400원으로 직접 대비 2.2% 상향조정 되었다.
▶ 높아진 실적 안정성은 투자와 valuation 모두에 긍정적(삼성증권, 10/11)
3분기 실적은 컨센서스 부합 예상
자체 역량 강화를 통해 중장기 그룹 성장 기여를 위해 노력 중
▶ 탐사에 진심(베스트유진투자증권, 10/2)
3Q24 매출액 9조 원(+20% qoq, +24% yoy), 영업이익 3,138억 원(-10% qoq, +1% yoy)으로 전년 대비 증익 지속 전망
▶ 기업가치 상승을 위한 빌드업(대신증권, 9/27)
투자의견 매수, 목표주가 76,000원 유지
3Q24 Preview 에너지를 믿으세요
이상으로 포스코인터내셔널에 대한 3분기 실적 전망 및 적정주가에 대해 알아보았습니다.
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