엔씨소프트 주가 및 3분기 실적 전망

엔씨소프트의 2024년의 실적 전망은 매출과 영업이익 모두 감소세를 보일 것으로 예상된다. 이번 포스팅에서는 엔씨소프트의 2024년 실적, 주가 현황을 분석하고, 가치 투자 관점에서의 적정 주가 및 증권사별 목표 주가와 투자의견에 대해서 확인해 보고자 한다.

 

 

 엔씨소프트 기업 개요

 

1997년 3월 11일에 설립된 엔씨소프트는 모바일 온라인 게임 개발 및 서비스 제공을 포함한 디지털 엔터테인먼트 분야에서 활동하고 있다.

 

주요 게임으로는 PC게임 '리니지', '리니지2', '아이온', '블레이드앤소울', '길드워2'와 모바일 게임 '리니지M', '리니지2M', '리니지W', '퍼즈업 아미토이'가 있다. 

 

회사의 소프트웨어 개발 및 판매 외에도 프로야구 서비스와 콜센터 서비스 등 다양한 부가 사업을 운영하고 있다. 이러한 다각화된 사업 포트폴리오는 안정적인 수익 구조를 형성하고 있으며, 디지털 엔터테인먼트 시장에서의 경쟁력을 강화하고 있다.

 

 

2023년 기준으로, 모바일 게임 부문은 전체 매출의 65%를 차지하고 있으며, PC 게임 부문은 25%, 나머지 10%는 기타 서비스에서 발생하고 있다. 이처럼 모바일 게임이 매출의 큰 비중을 차지하는 것은 기업의 성장 잠재력을 더욱더 확고하게 하고 있다.

 

 

 엔씨소프트 주가 및 배당금

1. 주가 현황

• 현재가: 224,500원 (2024년 10월 7일 기준)
• 52주 최고가: 286,500원
• 52주 최저가: 156,900원
• 시가총액: 4조 9,287억 원 (코스피 75위)
• 상장주식수: 21,954,022 주

엔씨소프트 1년 주가 차트

 

2. 엔씨소프트배당 기록 및 예상 배당금

엔씨소프트는 매년 꾸준히 배당금을 지급하고 있다. 최근 3년간 배당금 지급 기록은 2021년 5,860원, 2022년 6,680원, 2023년 3,130원이다. 2024년 예상 배당금은 2,896원이며, 현재 주가 대비 수익률은 1.29%이다.

엔씨소프트배당금 현황(출처 : investing.com)

 

 

 

엔씨소프트 실적 분석

1.  엔씨소프트 2024년 상반기 실적 리뷰

2024년 6월 전년동기 대비 연결기준 매출액은 16.6% 감소, 영업이익은 70.4% 감소, 당기순이익은 11.4% 감소하였다.

리니지M을 제외한 리니지2M, 리니지W 등 모바일, PC 게임 매출이 모두 감소하였으나 인건비감축으로 영업이익은 흑자 유지 중이다.

 

 

경영 효율화 측면으로 인력감축, 삼성동 사옥 매각을 계획중이며 구조조정을 진행과 동시에 신작 출시를 통해 매출 확대를 기대하고 있다.

엔씨소프트 24년 상반기 실적

 

 

 

2.  엔씨소프트 2024년 3분기 실적 전망

엔씨소프트의 3분기 실적은 매출액 3,703억원으로, 전년 대비 12.5% 감소하고, 전 분기 대비 0.4% 증가할 전망이다. 영업이익은 4억 원으로, 전년 대비 97.6% 감소하고, 전 분기 대비 95.5% 감소하여 시장 컨센서스인 135억 원을 하회할 것으로 예상된다.

 

리니지M의 매출은 1,230억 원으로, 6월의 대규모 업데이트 영향으로 전 분기 대비 11.0% 증가할 것으로 보인다. 사전 예약을 받은 TL의 매출도 일부 반영될 전망이다. 그러나 호연 출시와 리니지M 업데이트에 따른 마케팅 비용은 301억 원으로, 전 분기 대비 73.0% 증가할 것으로 예상된다. 4분기부터는 실적 반등이 기대된다.

 

3.  엔씨소프트 연간 실적 추이 및 2024년 전망

엔씨소프트의 연간 매출 실적은 2019년 17,012억 원에서 2023년 17,798억 원으로 증가하여, 5개년 연평균 성장률(CAGR)은 1.1%로 실적 성장이 둔화되는 모습을 보여주고 있다.. 2024년에도 연간 매출은 전년 대비 11.1% 감소한 15,818억 원으로 예상된다.

엔씨소프트 연간 매출 추이 및 2024년 전망

 

영업이익 또한 변동성이 심한 모습을 보여주고 있다.

엔씨소프트의 연간 영업이익은 2019년 4,790억 원에서 2023년 1,373억 원으로 감소하여, 5개년 연평균 성장률(CAGR)은 -26.8%를 기록하였다. 2024년 연간 영업이익은 전년 대비 44.4% 감소한 763억 원으로 예상된다.

엔씨소프트 연간 영업이익 추이 및 2024년 전망

 

 

3.  엔씨소프트 재무 안정성

엔씨소프트의 최근 5개년 부채 비률은 모두 50% 이하로 재무 안정성은 매우 높다.

엔씨소프트 최근 5개년 부채비율

※ 판단 기준
- 부채 비율 200% 이하

- 최근 3개년 부채비율 추이가 유지되거나 낮아지는지?

 

 

 

엔씨소프트 적정주가 및 예상수익률

 

 

엔씨소프트의 2024년 말 기준 예상 EPS는 8,526원으로, 전년 대비 11.8% 감소할 것으로 전망된다.

또한, 2024년 12월 기준 예상 PER은 26.3배로 최근 5년 평균 PER 30.2배보다는 낮지만, 최근 5년 최저 PER인 22.6배보다는 높은 수준이다. EPS 성장이 감소하는 점을 감안하면 현재 주가는 가치 투자 관점에서는 고평가 상태로 보인다.

 

목표 PER을 최근 5년 최저치인 22.6배를 적용하여 적정주가를 계산해 보면, 엔씨소프트의 적정 주가는 192,688원으로 현재 주가 대비 -14% 수준이다.

엔씨소프트 적정주가 및 예상수익률

 

※  개인적인 의견으로 정확성과 완전성을 보장할 수 없으며, 투자 판단의 근거로 사용될 수 없습니다.

- 적정주가 = EPS * 목표 PER
- '24년 EPS, PER  전망은 최근 3개월 증권사 전망치의 평균(출처:네이버/fnGuide)

 

 

 

 

엔씨소프트 증권사 목표주가 및 투자의견

 

 

엔씨소프트에 대한 증권사별 평균 목표주가는 228,824원으로 직전 목표주가 대비 3% 하향 조정되었다.

엔씨소프트 증권사별 투자의견 및 목표주가

 

▶3Q24 Preview: 단기 모멘텀은 존재하지만..(한국투자증권, 10/7)

• 매출 반등에도 비용 증가로 컨센서스 하회 전망
• 단기 모멘텀은 존재하지만 아직은 보수적 시각 유지
  
  

▶서브컬처 라인업 확보 (하나증권, 10/2)

• 브레이커스: 언락 더 월드로 서브컬처 라인업 확보
• 도쿄게임쇼 2024 참가. 2025년 하반기 출시 목표
  
  

▶2025년에 무게 중심(대신증권, 9/25)

• 아마존 게임즈의 마케팅에 따라 TL 출시 전 지표 천천히 우상향 중
• 출시 초기 흥행하더라도 마케팅만으로 장기 트래픽 유지는 어려움
  
  

▶역발상 트레이딩은 계속 유효 +밸류업 정리(상상인증권, 9/25)

• 3Q24 Preview: 호연의 부진한 성과로 컨센 하회할 전망
• 하락폭은 제한적이지만, 상승폭도 불확실한 추정이익에 기대고 있음

 

 

이상으로 엔씨소프트에 대한 주가 및 실적 전망에 대해 알아보았습니다. 조금이나마 도움 되시길 바랍니다.