동화기업 주가 전망, 골 결정력 부족

동화기업은 원가 절감 노력과 금리 인하에 힘입어 목재 부문은 점진적인 회복이 예상되나, 고객 확보 지연으로 공장 가동에 차질이 빚어지고 있는 전해액 부문은 경쟁력 회복이 필요한 상황입니다.

 

이번 포스팅에서는 동화기업에 대한 재무지표 분석을 통해서 적정 주가를 계산해 보고, 증권사의 목표주가와 투자의견에 대해서 살펴보겠습니다.

 

 

 동화기업 기업 개요

 

1948년 4월에 설립되었으며, 1995년 8월 7일 코스닥시장에 상장하였다. 2013년 10월 1일을 기일로 인적분할의 방법으로 목재사업과 자동차사업 부문으로 구조 개편을 실시하였다.

 

동화기업은 현재 국내에서 MDF, PB, MFB, 화학, 건장재 등의 사업을 영위하고 있다. 2017년 4월에는 공업용 접착제등을 제조 판매하는 태양합성(주)를 인수했으며, 2017년 10월에는 핀란드에서 테고필름, Core stock 제품을 생산 판매하는 Dongwha Finland 회사를 인수하며 화학사업부문도 확장하였다.

 

2019년 8월 전해액 등 전자재료의 제조 및 판매를 주요 사업으로 하고 있는 동화일렉트로라이트 (구,파낙스이텍)를 인수하여 2차 전지 전해액 제조 사업을 영위하고 있다.

 

2024년 상반기 매출액 기준으로 각 사업부문별 매출 현황을 살펴보면, 소재사업은 2,981억 원으로 전체 매출의 64%를 차지하였으며, 하우징사업은 697억 원으로 전체 매출의 15%를 기록하였다. 또한, 화학사업은 959억 원으로 전체 매출의 21%를 차지하였다.

 

 

 

 OOO 주가 및 배당금

1. 주가 현황

• 현재가: 13,250원 (2024년 9월 20일 기준) 
• 52주 최고가: 33,804원
• 52주 최저가: 10,440원

동화기업 1년 주가 차트

 

2. 동화기업 배당 기록 및 예상 배당금

 

동화기업은 2016년부터 2019년까지 매년 배당금을 지급하였으나, 2020년부터는 배당금 지급하지 않고 있다. 

동화기업 배당금 지급 기록, 2020년부터 배당금을 지급하지 않고 있다.

 

 

 

 

 동화기업 실적 성장성 및 재무 안정성

1.  2024년 상반기 전년 동기 대비 실적

동화기업의 2024년 6월 전년동기 대비 연결기준 매출액은 3.3% 감소, 영업이익 흑자전환, 당기순손실은 37.6% 감소하였다.

 

IT Device향, 전동 공기구향 등 중소형 2차 전지 생산량과 E.V 등의 대용량 2차 전지 시장의 지속적인 성장으로 동사의 신성장 동력이 될 것으로 기대되고 있다. 고객사들의 물량 대응하기 위해 헝가리 지역에 전해액 공장 준공 하였으며, 고객사들의 수요 대응을 위해 미국 현지에 공장 증설 진행하고 있다.

 

동화기업 2024년 상반기 실적, 매출액은 3.3% 감소, 영업이익 흑자전환, 당기순손실은 37.6% 감소

 

2.  동화기업 연간 실적 추이

동화기업의 연간 실적 추이를 살펴보면, 2019년부터 2022년까지 매년 연평균 15.8%의 실적 성장을 기록하였으나, 2023년부터는 실적이 역성장하는 모습을 보이고 있다.

동화기업 연간 매출 추이 및 전망

 

또한, 영업이익도 변동성이 심한 모습을 보여주고 있다. 2022년부터 역성장하기 시작했으며, 특히 2023년은 166억 원의 적자를 기록하였다. 결론적으로 동화기업은 안정적인 이익 구조를 유지하지 못하고 있다.

 

동화기업 연간 영업이익 추이 및 전망

 

 

3.  OOOO 재무 안정성

동화기업의 최근 5개년 부채비율은 모두 100% 이상으로 다소 높은 편이지만, 우려할 만한 수준은 아니다. 비교적으로 재무 안정성은 높다고 평가할 수 있다.

동화기업 최근 5개년 부채비율

 

 

 

 적정주가 및 예상수익률

 

동화기업의 '24년 12월 기준 예상 PER은 54.9배로 최근 4개년 평균('23년은 제외) 33배보다 높다. 현재 주가는 고평가 상태로 보인다.

동화기업 PER 추이 및 전망

 

목표 PER을 최근 4개년 평균 PER인 33.0배를 적용하여 적정주가를 계산해 보면,

동화기업의 적정 주가는 7,948원으로 현재 주가 대비  -37% 수준이다. 결론적으로 동화기업의 현재 주가는 가치 투자 관점에서는 고평가 상태이다.

동화기업 적정주가 및 예상수익률

 

※  개인적인 의견으로 정확성과 완전성을 보장할 수 없으며, 투자 판단의 근거로 사용될 수 없습니다.

- 적정주가 = EPS * 목표 PER
- '24년 EPS, PER  전망은 최근 3개월 증권사 전망치의 평균(출처:네이버/fnGuide)

 

 

 

 

 동화기업 목표주가 및 투자의견

 

최근 3개월 이내에 동화기업에 대한 목표주가를 제시한 증권사는 NH투자증권 한 곳으로 투자의견 Hold, 목표주가 14,000원을 제시하였다.

 

전해액 경쟁력 회복

• 투자의견은 Hold로 유지되며 목표주가는 14,000원이다.
• 목재 부문은 안정적인 회복이 예상되지만, 전해액 부문은 고객 확보가 시급하며 헝가리 공장은 아직 본격 가동을 하지 못하고 있다.
• 2025년 하반기 중 주력 고객 향 가동과 2024년 4분기 준공될 미국 공장의 순조로운 가동 가능성은 확인이 필요하다.

 

3Q24 Preview:  전해액 부진 심화

• 2024년 3분기 매출액은 2,251억 원으로 전년 대비 9% 감소하고, 영업이익은 74억원으로 컨센서스에 각각 8%와 28% 하회할 것으로 예상된다.
• 목재 부문은 안정적인 실적 흐름을 보이겠지만, 전해액 부문은 매출액 147억 원으로 54% 감소하며 영업이익은 적자를 기록할 것으로 전망된다.
• 전해액 실적 부진은 삼성 SDI 소형전지용 판매와 SK On EV용 판매 둔화에 기인한 것으로 분석된다.

 

이차전지 업종분석 및 관련주 전망 더보기

 

이상으로 동화기업에 대한 종목분석이었습니다. 조금이나마 도움 되시길 바랍니다.